Investing.com — Yüksek Mahkeme’nin Başkan Trump’ın Uluslararası Ekonomik Acil Durum Yetkileri Yasası kapsamındaki tarifelerine ilişkin tutumu, Çarşamba günkü sözlü duruşmanın ardından büyük ölçüde değişti. Capital Economics analistlerine göre, tahmin piyasaları yatırımcıların oturum öncesinde olumlu bir karar için yaklaşık yüzde 40 olasılık öngördüğünü gösteriyordu.
Capital Economics’in Asya Pasifik Piyasalar Başkanı Thomas Mathews notunda şöyle dedi: “Uluslararası Ekonomik Acil Durum Yetkileri Yasası (IEEPA) kapsamında gerekçelendirilen tarifelerin kaldırılması, Hazine tahvilleri için kötü haber olacak. Bu durum, ABD doları ve hisse senedi piyasası için göründüğü kadar iyi olmayabilir.”
Trump’ın IEEPA tarifeleri lehine karar verilme olasılığı, gözlemcilerin yargıçlardan gelen sert sorgulamalar olarak nitelendirdiği duruşmanın ardından keskin bir şekilde düştü.
Piyasa tepkileri, bu yılın başlarında tarife haberlerine gösterilen hareketlere kıyasla nispeten sınırlı kaldı. Bu durum, yatırımcıların davayı kaybetmesi halinde yönetimin genişletilmiş 232. ve 301. Bölüm tarifeleri gibi alternatif mekanizmalar arayacağını beklediğini gösteriyor.
Mali sonuçlar, özellikle Hazine piyasaları için büyük önem taşıyor. Capital Economics, Hazine tahvillerindeki en büyük hareketlerin getiri eğrisinin uzun vadeli kısmında gerçekleştiğini belirtti. Bu, arz ve talep dengesine ilişkin endişelerin, federal fon oranı patikası kadar önemli olabileceğini gösteriyor.
Tarife gelirlerinin kaybı, açık konusunda zor sorular ortaya çıkaracak. Yönetimin, ikame tarifeleri ile bile bu kaybı tamamen telafi etmesi pek olası değil.
Yatırımcıların odak noktası, ani enflasyon etkilerinden ziyade mali teşvik üzerinde yoğunlaşıyor. Çarşamba günü yakın vadeli enflasyon swap oranlarındaki küçük düşüşler, tarifelerin kaldırılmasının deflasyonist etkisi olacağı beklentisini gösterdi. Bununla birlikte, gecelik endeksli swap fiyatlaması, Federal Rezerv’in öncekinden daha az gevşeme yapacağı beklentilerini işaret ediyor.
Güçlü ISM Hizmetler verisi muhtemelen bu değişime katkıda bulundu. Capital Economics, tarifelerin enflasyon üzerindeki doğrudan etkisinin şimdiye kadar özellikle büyük olmadığını gözlemledi.
Doların potansiyel tepkisi, önemli bir ralli bekleyenleri hayal kırıklığına uğratabilir. Kurtuluş Günü’nden sonra ortaya çıkan görünür indirim çoğunlukla ortadan kalkmış görünüyor. Bu nedenle, bu tarifeler kaldırılırsa toparlanma için daha az alan var.
Yazının kaleme alındığı sırada dolar geri çekiliyordu. Bu durum, yatırımcıların mali risklere ilişkin endişelerinin para politikası görünümünden daha ağır bastığını gösteriyor.
Hisse senedi piyasası ek zorluklarla karşı karşıya. Nihai faiz seviyeleri konusunda yenilenen belirsizlik dönemi ve sınırlı mali teşvik, tarifeler kaldırılsa bile hisse senedi piyasasındaki herhangi bir yükselişi kısıtlayabilir.
Tarifeler bu yıl piyasaların önemli bir itici gücü oldu. Bu nedenle Yüksek Mahkeme’nin nihai kararı, bu dinamiğin devam edip etmeyeceğini veya yerini yeni mali ve para politikası değerlendirmelerine bırakıp bırakmayacağını belirlemek için kritik önem taşıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
